十年一遇！1.78万亿热钱调头“换仓”日本，日股涨幅碾压标普500指数！

在日本首位女首相高市早苗赢得历史性选举后的几天里，外国投资者对日本股票和期货的购买量创下了十多年来的最高纪录。

根据日本交易所集团周四公布的数据，在截至2月13日的一周内，外资净买入日本股票和指数期货共计1.78万亿日元（约合115亿美元），这是自2014年11月以来的最大规模。高市早苗的胜利引发了市场对政治稳定和政府支出增加的预期。

这种资金涌入反映出东京股市吸引力的日益增长。随着全球投资者为了寻求更可靠的收益而将资产从美国分散化，日本东证指数（Topix）今年以来已上涨13%，表现远超仅录得小幅上涨的标普500指数。

交易平台Tradu高级市场策略师肖尔（Russell Shor）表示：“如果你现在把眼光投向美国之外，日本市场绝对是首选。”他指出，胜选的优势幅度让日本市场极具吸引力。外界乐观地认为，高市早苗的扩张性财政计划将提振从人工智能到能源、造船等行业。此外，日元兑美元汇率的走弱为出口商带来了助力。

周三公布的数据显示，日本1月出口同比增长16.8%，创下三年多来的最大增幅。这主要得益于贸易的强劲需求。同时，受日元走软支撑，2月制造商的信心也有所改善。

国际货币基金组织（IMF）在周三的政策建议中表示，日本经济对全球冲击表现出了“令人印象深刻的韧性”，但同时也警告称，由于贸易摩擦加剧，经济风险仍偏向于下行。

高市早苗的减税和支出计划虽然可能注入增长动力，但也面临着严峻挑战。她承诺将食品消费税暂停两年以缓解家庭生活成本压力。然而，财务省预计三年后日本的年度债券发行量将激增28%，这引发了市场对日本财政状况进一步恶化的担忧。

目前的政策核心挑战在于：减税可能进一步推高债务负担；高市早苗的财政承诺与日本央行的利率正常化路径存在潜在冲突；IMF指出，消费疲软仍是主要风险。

分析人士认为，首相在高赤字运作方面的空间有限，否则债券市场和日元将迅速面临回吐压力。IMF已敦促日本继续提高利率并避免进一步放宽财政政策，警告削减消费税会削弱日本应对未来经济冲击的能力。