按兵不动只是表象！美联储最新纪要将定调“风险平衡”的新走向？

在会后的新闻发布会上，鲍威尔表示，政策制定者“广泛支持”将政策利率维持在3.5%至3.75%的区间。这与去年12月的会议形成对比，当时的降息决定使美联储内部产生分歧，反对者分别支持更大幅度的降息或完全不降息。

由于政策制定者在1月中旬基本达成共识，该文件可能会深入阐述官员们如何权衡经济风险。鲍威尔曾指出，这些风险仍可能导致美联储在行动上产生分歧，但目前看来风险正趋于平衡。

美联储致力于维持与2%年通胀率目标一致的最大就业。在通胀高于目标且劳动力市场似乎正在走弱的近几个月里，决策变得最为艰难。截至1月会议，鲍威尔表示这种紧张关系依然存在，尽管通胀大幅反弹或失业率激增的风险正在减小。

他指出：“就业与通胀之间仍存在一些紧张关系，但已比过去有所缓解。我认为通胀的上行风险和就业的下行风险可能都有所减弱。”

然而，在维持利率不变的广泛共识下，政策制定者对于应对何种情况以及反应速度可能持有截然不同的观点。分析人士正特别关注通胀是否会如鲍威尔等人预期的那样在年中开始放缓。

芝加哥联储主席古尔斯比周二表示，如果通胀从目前高于目标约1个百分点的水平开始下降，他认为今年有理由进行“数次”降息。而理事巴尔则表示，目前的降息停顿期可能会持续“一段时间”，直到有足够的信息确认通胀正在下降。

另据《金融时报》周三报道，欧洲央行行长拉加德计划在明年法国总统大选前提前离职。

美联储官员将目前的高通胀部分归因于高额进口关税，他们认为企业仍处于将成本转嫁给消费者的过程中，但基本一致认为这一过程对通胀的影响已接近或超过峰值。

花旗集团分析师周二写道：“如果通胀降温，美联储准备在今年进一步降息，这应该会在公开市场委员会（FOMC）的会议纪要中得到体现。”

美联储下次会议将于3月17日至18日举行，投资者预计届时利率将维持不变。