日本企业信心创四年新高，日本央行本周加息稳了？

周一一项备受关注的调查显示，在截至12月的三个月内，日本大型制造商的商业信心升至四年高位，这强化了市场对日本央行将于本周加息的预期。

但企业预计未来三个月形势将恶化，因担忧美国高关税的影响以及消费疲软，这凸显了日本央行最终能将借贷成本提升多高的不确定性。

日本央行的“短观”调查显示，衡量大型制造商商业信心的主要指标12月为 15，高于9月的 14，符合市场预测中值。该读数连续第三个季度改善，创下自2021年12月以来的最高水平，表明企业目前正在承受美国高关税带来的冲击。

衡量大型非制造商信心的指数12月为 34，与9月持平，大致符合市场预测的 35。

“总体而言，短观调查结果支撑了市场的主流观点，即日本央行将在12月加息。除非经济或市场遭遇巨大冲击，否则央行很可能会推进加息，”Sompo Institute Plus的高级经济学家小池正人表示。

短观调查显示，大型企业预计在截至2026年3月的当前财年将增加资本支出12.6%，而市场预测中值为增长12%。

消息人士告诉路透社，日本央行可能在12月18日至19日的会议上将短期政策利率从0.5%上调至0.75%，因对特朗普的关税将严重损害这个依赖出口的经济体的担忧有所消退。

短观调查显示，大型企业认为第四季度销售价格已经上涨，并预计未来三个月价格将继续上涨，这表明稳固的需求使他们能够将更高的成本转嫁给消费者。

然而，短观调查显示企业预计未来三个月的商业环境将恶化，这凸显了前景的不确定性。

日本央行官员在一次简报会上表示，尽管美国贸易政策的不确定性减弱有助于提振商业信心，但许多企业担心劳动力短缺以及价格上涨对消费的冲击给前景蒙上阴影。

一项衡量就业状况的指数显示，企业认为劳动力市场处于1991年以来最紧张的状态，当时日本正经历资产泡沫膨胀，这表明劳动力短缺可能会抑制这个面临适龄劳动人口减少的经济体的增长。

尽管如此，分析师认为趋紧的劳动力市场有利于工资稳步增长，这是央行继续加息的一个关键前提条件。

凯投宏观亚太区高级经济学家Abhijit Surya表示：“随着企业报告劳动力严重短缺，央行政策委员会可以放心，工资上涨和物价上涨之间的良性循环将保持完好。”他预测日本央行将在2027年将其政策利率上调至1.75%。

由于出口受美国关税影响而下降，日本经济在第三季度出现萎缩。但分析师预计本季度经济增长将反弹，因为出口和工厂产出显示出复苏迹象。

由于通胀超过其2%的目标已超过三年，越来越多的日本央行政策委员会委员已表示准备投票支持加息，以避免在应对过高通胀风险方面行动过迟。

短观调查显示，企业预计未来一年、三年和五年的通胀率将达到2.4%，这表明企业的通胀预期正逐渐锚定在日本央行2%的目标附近。