美国稳定币法案通过了吗？2025年立法进展

美国针对稳定币的首部联邦立法 《Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act》（GENIUS Act），自2025年7月18日正式签署成为法律前，司法流程已完成参议院与众议院批准，其立法框架已基本成型，对万亿美元级稳定币市场监管具有里程碑意义。

法案核心：GENIUS Act的监管蓝图

GENIUS Act 建立了统一的联邦监管机制，聚焦 "支付型稳定币" 的发行、储备透明度、跨境流动合规及金融稳定处理机制。

从监管框架看，法案构建了四重核心规则体系：

发行资质门槛：要求稳定币发行商必须持有联邦银行牌照，直接限制无金融资质主体进入市场；

储备透明度革命：强制发行商每月披露储备资产构成，且需通过第三方审计验证1:1美元锚定，杜绝USDT早期"储备不足"争议；

跨境合规网络：建立与G20国家的监管协作机制，重点打击利用稳定币进行的洗钱和恐怖融资活动；

风险处置机制：新增"稳定币挤兑"应急条款，授权美联储在危机时接管问题发行商资产，保护消费者权益。

立法进程：参议院突破僵局，两党博弈达成关键妥协

参议院于 2025年6月17日 以 68:30 的票数通过 GENIUS Act，标志 bipartisan 共识取得关键突破。

众议院紧随其后，于 2025年7月17日 以 308:122 票赞成通过，随后由总统特朗普签署成为法律 Cinco Días 6维基百科。

该法案首次将“支付型稳定币”从 SEC/CFTC 监管下转交给 OCC 和银行监管机构，强调发行标准与反洗钱程序一致化管理。

众议院动向与行业分化：立法倒计时启动

随着参议院进程推进，众议院已进入立法倒计时。据Politico 7月报道，众议院共和党领袖计划直接采纳参议院版本法案，以加速立法进程，并计划在8月启动"安全测试计划"——通过模拟端市场环境（如稳定币挤兑、发行商破产）验证法案监管框架的有效性，回应部分议员对"金融稳定风险"的担忧。

行业对法案的反应呈现明显分化：Coinbase、Kraken 等持牌金融平台强调法案提供监管清晰性、促进行业发展；而公共团体如 Public Citizen 警告法案可能因储备资产要求过宽、潜在允许大科技公司发行稳定币，中小发行商风险加剧。

立法展望：全球稳定币监管的"美国模板"

如果按计划，2025年第三季度完成法规细则制定及行业登记程序，GENIUS Act 将成为全球首部针对稳定币系统性规范的法律典范，影响层面包括：

市场格局重塑：非合规发行商可能退出市场，而 USDC、BUSD、PYUSD 等具备银行牌照的稳定币将受政策扶持。

美元地位稳定：法案要求稳定币需以美元或美债抵押，加重美元在全球数字支付网络中的主导角色。

国际监管模仿：MiCA、英国监管机构可能借鉴法案核心框架，形成以美国为核心的稳定币监管网络。

关键词标签：GENIUS Act,稳定币监管,立法进程,美元稳定币