专访孙宇晨：《稳定币条例》实施是“全球瞩目大事件”

作者：胡永爱、岑健乐，来源：香港《文汇报》

香港《稳定币条例》将于本周五（8月1日）生效。过去几年中，作为全球最大的USDT（泰达币）发行公链——波场TRON已在稳定币领域进行布局，于底层技术、应用场景和风险管控等方面积累了大量经验。币圈传奇人物、现年34岁的波场TRON创始人孙宇晨近日接受香港文汇报专访时表示，《稳定币条例》的实施标志着全球首个法币稳定币全面监管框架的落地，他甚至形容是“全球瞩目的大事件”，看好此举将为港元稳定币提供合规保障，吸引银行和金融科技巨头参与发行。同时这也意味着被人们广泛期待的香港Web3行业，在发展的道路上迈出了关键性的一步，是一个开创性的举动。

作为一种特殊的加密货币，稳定币的价值与特定的资产（如美元的法定货币）挂钩，成为了连接传统金融与加密经济的桥梁，兼具数字资产的便捷性和法定货币的稳定性，值得注意的是稳定币并不是投资或投机的工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身并没有升值空间。而香港近年锐意打造全球创新中心，特区政府在5月21日通过的《稳定币条例草案》，旨在设立稳定币发行人发牌制度，为公众及投资者提供更好保障。《稳定币条例》在本周五生效后，任何人如在业务过程中在港发行法币稳定币，或在港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。

孙宇晨形容，香港通过和实施《稳定币条例》是全球领先的举措，“香港成为全球首个为挂钩法币的稳定币设立全面监管框架的地区，立法落地的速度甚至超过了美国，这是全球瞩目的大事件。 这一先发优势将吸引全球稳定币发行商和Web3企业落户香港，增强香港在数字资产领域的全球影响力。”他亦认为《稳定币条例》的实施有望在全球竞争中继续巩固香港作为全球金融创新中心的主导地位。

代币化资产创新料加速

“随着监管框架的落地，之前处于模棱两可状态中的从业者们获得了确定性，这使得香港有望超越全球其它地区，以稳定性和开放度吸引全球区块链人才和技术团队。”他解释，由于《稳定币条例》下有严格的发牌制度和透明的监管环境，故有助增强投资者信心，同时吸引更多机构资金进入香港的稳定币和虚拟资产市场，他亦特别提到金管局的“沙盒”机制和储备资产保护措施（如纳入存款保障计划）为市场参与者提供了安全保障。

助港建Web3金融桥头堡

孙宇晨亦认为，条例鼓励港元锚定稳定币的发展，这将提升港元在全球数字金融中的使用率，尤其是在跨境支付和贸易结算领域，并进一步推动港元国际化。他又以“过来人”身份分享经验，指波场TRON的USDT成功经验表明，稳定币可大幅降低交易成本并提升效率，故他亦相信“港元稳定币的推广将助力香港成为Web3时代的金融桥头堡”。他又指，条例通过与《银行条例》、《反洗钱条例》等无缝衔接，为传统金融机构进入Web3市场提供了合规路径。港银和支付机构可借助稳定币技术，开发创新金融产品，通过利用新兴金融技术对原有的体系进行改造升级，激发香港的创新活力。

建议设区块链初创企业专项基金

就香港未来发展，孙宇晨认为“香港应积极参与全球稳定币监管标准的制定，与欧盟的MiCA框架、美国的监管法案等对接，从而最终实现合规稳定币的跨境互认。”他预料这将增强香港在全球Web3市场的竞争力，吸引更多国际资金和项目。“香港成为Web3全球枢纽的关键，在于平衡监管与创新，波场TRON和我非常期望能够为香港的Web3生态建设贡献技术与经验。”他亦认为香港拥有众多顶尖院校和金融人才，建议特区政府大力支持Web3相关的学术研究和人才培养，设立专项基金支持区块链初创企业。

波场TRON随时准备与本地机构开展合作

孙宇晨强调，随时准备与潜在的本地合作伙伴探讨开展基于港元稳定币的合作的可能性，例如探讨结合波场TRON的高吞吐量区块链技术，为香港本地及跨境支付提供更高效的解决方案的可能性。

对于金管局总裁余伟文预告，将于本周公布“稳定币发行人发牌制度”的摘要说明，文件会阐述金管局接受和处理牌照申请的安排，呼吁有兴趣的人士保持关注，他期望金管局进一步简化持牌流程，降低中小型创新企业的合规成本，同时通过“沙盒”机制鼓励更多试点项目，吸引全球Web3企业落户香港。

多家机构拟合作

其实，金管局早于去年年初已推出“稳定币发行人沙盒”，旨在了解计划在香港发行法币稳定币的机构的业务模式，并传达监管预期及提供指引，入围的包括京东旗下京东币链科技（香港）、由金管局前总裁陈德霖创立的圆币，以及由渣打香港、安拟集团及香港电讯合组公司。孙宇晨特别提到入围参与者的圆币科技，“他们很早就在波场TRON网络上探索过港元稳定币的发行，我相信在即将到来的稳定币实践中，波场TRON作为全球最活跃的区块链网络，会是这些持牌稳定币发行机构不可忽视的合作对象。”

合作方式不设限

问到《稳定币条例》生效在即，波场TRON与哪类香港本地企业探讨合作?孙宇晨则指，波场TRON对与本地企业始终保持开放和积极的心态，以推动《稳定币条例》实施后的生态建设，助力香港的Web3生态建设，尤其是以稳定币作为主要方向，来实现区块链和加密技术在多种现实场景中的採用和落地，规划的合作伙伴包括银行、大型互联网企业和区块链技术公司等。他强调对合作方式不设限，但主要依据其技术和生态应用优势来展开，包括技术合作，提供波场TRON的高性能区块链和跨链协议;联合开发，共同设计符合监管要求的稳定币产品；以及生态共建，通过TRON的DeFi（去中心化金融）平台和用户基础推广稳定币应用。

孙宇晨相信，这些合作将为香港带来深远影响：一是提升金融效率，稳定币将大幅降低跨境支付成本，增强香港作为国际金融中心的竞争力；二是推动创新，让更多头部企业和平台，以及Web3创业者看到香港在支持加密技术发展中的诚意和具体措施，从而帮助吸引全球资本和企业参与香港的Web3生态；三是促进人民币国际化，离岸人民币稳定币的试点将为香港打造新的金融增长点。通过波场TRON和其他行业人士，以及来自香港监管部门的支持和共同参与，将加速香港从传统金融向数字经济的转型，充分发挥香港“背靠祖国、联通世界”的区位优势，重塑其全球金融格局中的地位。

业内褒贬不一，ICO筹7000万美元名震一时

波场TRON由内地企业家孙宇晨在2017年创立，它是一个去中心化的及基于持有量证明的区块链，具备智能合约功能。近年波场网络发展迅速，更成为美元稳定币USDT主要发行网络之一。当前，波场TRON是全球最大的USDT发行公链。截至当前，其链上USDT发行量已超817亿美元，佔全球供应量一半以上。此外，波场TRON也用于代指波场区块链网络原生代币TRX，而TRX自2017年面世后价格持续上扬，于7月27日，TRX价格约为0.32美元，意味近8年间TRX上升了逾32倍。

至于公司股价表现方面，今年6月，TRON Inc.的前身、纳斯达克上市的SRM Entertainment公告，计划推出高达2.1亿美元的波场企业财库策略并更名为TRON Inc.。7月16日，SRM Entertainment正式更名为TRON Inc.，同时于2025年7月17日起在纳斯达克将股票代码从“SRM”更改为“TRON”。受相关消息刺激，公司股价大幅上升，由6月13日的1.45美元，大升至7月25日的9.6美元，升幅逾5倍。

孙宇晨本身是Web3行业的传奇人物，1990年出生于青海西宁的他，毕业于北京大学历史系，后赴美国宾夕法尼亚大学攻读硕士。孙宇晨以高调的营销手法闻名，早年因创办语音社交App“陪我”获得关注，但真正让他跻身国际视野的，是2017年波场TRON的ICO共计募集了约7,000万美元资金，他也因而声名大噪。

香港开放监管环境成人民币稳定币“试验场”

就香港Web3领域发展，孙宇晨认为“香港的开放监管环境也为离岸人民币稳定币发展奠定了基础，成为人民币国际化的试验场”，并看好港元稳定币和离岸人民币稳定币的实质性推广，对提升香港金融中心的国际影响力至关重要，故他呼吁香港继续丰富港元稳定币和离岸人民币稳定币生态，构建可持续商业模式，又提倡金管局与更多的区块链企业合作，推动更多港元稳定币和离岸人民币稳定币在跨境贸易、支付和DeFi中的应用。

两币种“珠联璧合”助力跨境结算

孙宇晨认为，港元稳定币和离岸人民币稳定币是数字经济时代的重要创新，它们不仅增强了香港作为全球金融中心的竞争力，还为跨境结算和证券市场注入了新的活力。港元稳定币能够为亚洲市场提供高效、低成本的支付工具。离岸人民币稳定币则为人民币国际化开辟了新路径，尤其在“一带一路”沿线国家和地区。稳定币可以显著降低跨境支付的成本和时间，提升贸易效率。跨境结算市场因稳定币的即时性和透明性，将迎来交易量和效率的飞跃。

孙宇晨又指，可借鉴波场版USDT(TRC20-USDT)的发展模式，“开发高效率、低成本的港元稳定币和离岸人民币稳定币支付结算网络，创造更多的应用场景，同时借助金砖合作机制和‘一带一路’等发展机遇，进一步提升人民币国际化水平，使之成为国际支付体系中被广泛採纳的选项，从根本上拓展港元稳定币和离岸人民币稳定币的市场空间。”

针对港元稳定币，波场TRON计划与香港持牌机构合作，利用其高吞吐量和低交易成本的优势，为合规的港元稳定币提供服务跨境支付和贸易结算的基础网络设施。“对于离岸人民币稳定币我们同样可以做到这些。另外我们还可以通过积极参与香港的监管沙盒，与相应的合规发行主体一起，探索与人民币挂钩的稳定币发行机制，助力人民币国际化。”

香港稳定币条例促进良性竞争，加速Web3技术革新

7月18日，美国总统特朗普正式签署了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(简称《天才法案》)，这是美国首个联邦层面的稳定币监管框架。在业内看来，香港和美国两项法例的相继出台，标志着全球稳定币监管进入新阶段。

孙宇晨认为，香港的条例以单一集中监管和灵活的储备资产要求为核心，旨在打造亚洲的合规金融枢纽，在稳定币类型的支持方面将会是多样性的，包括美元、港元和人民币的稳定币都将出现，对于金融的实用性方面体现了更多的考量，这和香港社会的务实传统也是契合的。而美国的《天才法案》通过分层监管和美元挂鈎的强制要求，巩固美元在全球稳定币市场的主导地位。这种差异可能导致短期内的竞争，尤其是改变目前美元稳定币佔据稳定币市场90%的绝对优势格局，由于不同的监管方式和政策开放程度，还会使得全球资本和Web3企业、人才流动，后者往往通过用脚投票来表达各自对未来的预期。

香港“合规中转地”角色彰显

“从长期看，两者的互补性大于竞争性。”孙宇晨表示，香港作为“美国之外的合规中转地”，可以为美元稳定币进入亚洲提供合法通道，而美国的技术和市场优势可为香港的稳定币生态提供支持，合作共赢的最大机会则在于技术与市场的协同。香港和美国可通过跨链技术和监管协作，建立全球稳定币支付网络。例如，波场TRON可提供技术支持，连接香港的港元稳定币和美国的美元稳定币，实现无缝跨境结算，“竞争不可避免，但良性的竞争会加速Web3行业的技术革新，而技术革新的成果是竞争参与方都能享受到的。”