以太坊收益率跌破 3%——ETH 是否正在输掉链上收益之战？

• 随着有效 ETH 质押数量的增加，以太坊的质押奖励也在设计上不断下降。
• 收益型稳定币和 DeFi 产品能带来更高的回报，但以太坊并不一定会输掉这场战斗。

以太坊[ETH]价格继续在 2.4 万美元至 2.8 万美元之间波动。多头已经成功坚守阵地尽管短期波动很大。

过去一个月，有好几天，当日最高价和最低价相差近 10%。

AMBCrypto 的分析这表明领先的山寨币正处于盘整阶段。在之前的一份报告中，我们强调了50周移动平均线的重要性。以太坊价格仍低于这一动态阻力位。

相当一部分长期投资者对网络基本面充满信心，将他们的 ETH 存放在质押中。

在撰写本文时，有 3490 万 ETH（占流通供应量的 29%）参与了权益证明共识。

随着 ETH 质押数量的增长，以太坊质押奖励自 2023 年以来一直在下降。6 月 17 日，该利率为每年 2.987%。

这是为了共识质押奖励，而不是执行层。根据设计，随着网络上质押的 ETH 越来越多，每个验证者的奖励将会减少。

其他连锁店似乎提供了更高的奖励率，例如，索拉纳[SOL]7.54%，波卡币 [DOT]为 11.82%，并且Cosmos 枢纽 [ATOM]为 20.2%。

然而，这些网络的通胀率远高于 ETH，Solana 的通胀率为 4.5%，Polkadot 的通胀率为 7.78%。相比以太坊仅为 0.7% 的通胀率，这些替代链的挑战并不像其他协议那么大。

收益型稳定币和 DeFi 借贷协议收益更高

持有 UST 或 USDC 等稳定币并不能为持有者带来被动收入。收益型稳定币让用户在持有与美元挂钩的资产的同时，还能获得被动收入。

Ethena 的质押 USDe [SUSDE]，是领先的收益稳定币之一，由市值，当前收益率为5.81%。从历史上看，该债券的年化收益率在10%至25%之间，属于最高水平。

领先的 DeFi 借贷协议，例如Aave [AAVE], MakerDAO[MKR]（现已更名为 Sky），以及化合物 [COMP]通过让用户（贷方）将其加密货币存入平台上的“流动性池”来赚钱。

其他用户（借款人）可以使用加密货币作为抵押从这些资金池中获得贷款。

在撰写本文时，AAVE 质押的回报率为4.63%，超过 ETH 的 3%。

更高的收益可以吸引用户选择 DeFi 借贷平台，而不是直接质押 ETH。然而，这并不意味着以太坊正在失败，因为这些 DeFi 产品是建立在以太坊网络上的。

它们的采用和使用率的提高将推动以太坊网络的采用并提高交易费用，从而增强 ETH 的长期价值。

这体现在以太坊的总锁定价值 (TVL) 中高达 55.8% 的份额。与其他公链相比，以太坊在 DeFi 领域仍然处于领先地位，即使其直接质押奖励可能略显不足。