新三板同步试点注册制：优化挂牌准入，股东不超200人豁免注册

A股市场全面注册制时代来临。2月1日晚间，证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等相关规章及配套文件向社会征求意见。

全面实行注册制不仅涉及沪深主板，新三板也将同步试点注册制。当天晚间，全国股转公司官网表示，按照注册制基本内涵和试点经验，坚持市场特色，对市场准入、发行融资制度进行了优化完善，并就修订后的股票挂牌规则、定向发行规则公开征求意见。

其中，股票挂牌规则方面，明确全面实行注册制下的挂牌审核安排。股东人数超200人的公司股票申请挂牌，由全国股转公司审核通过后报证监会履行注册程序；股东人数不超200人的公司股票申请挂牌，证监会豁免注册，由全国股转公司自律审核。

优化挂牌条件。构建“1 5”的多元化财务标准体系，即针对新经济领域、基础产业领域的申请挂牌公司，设置“研发投入-专业投资”“做市-发行市值”等要求，并适当放宽每股净资产、经营年限要求；对于上述领域外的申请挂牌公司，有针对性地制定了5套财务标准，包括“净利润”“营业收入-营收增长率/现金流”“研发强度”“研发投入-专业投资”“做市-发行市值”等（满足其一即可）。

定向发行规则方面，按照全面实行注册制要求对审核程序进行调整，同时优化部分制度安排，进一步凸显定向发行小额、快速、灵活的制度特点和优势。

其中，优化发行制度相关安排。拓展授权发行适用范围，允许股东人数超200人公司进行授权发行。设置定向发行简易程序，进一步压缩审核时限。

针对发行后股东人数不超200人的不确定对象发行，推出一次出函、分期发行制度，允许发行人在全国股转公司出函后12个月内分期发行，便利企业灵活选择发行时点，进一步降低信息披露成本和时间成本。