三棵树上半年净利润最高预增119%，零售业务规模增长

7月4日，三棵树（603737.SH）公布，经财务部门初步测算，预计2025年上半年实现归母净利润3.80亿元到4.60亿元，同比增加80.94%到119.04%。预计2025年上半年实现归母扣非净利润2.30亿元到3.10亿元，同比增加190.04%到290.92%。

业绩预增的主要原因：1、报告期内，公司根据市场环境及需求变化，积极调整和优化产品结构，零售业务规模及整体毛利率较上年同期均有所增长。2、公司通过精准施策强化费用管控，优化开支结构并提升资金使用效能，在报告期内有效降低了各项成本费用支出。3、报告期内，相关需计提的减值准备较上年同期有所下降。

三棵树创立于2002年，是中国最大的民族涂料企业，业务涵盖了建筑涂料、防水材料、地坪材料、工业涂料、木器涂料、保温材料及保温一体化板、家居新材料、基辅材等。目前，集团旗下投资及控股20多家公司，集团在上海、广州、北京成立三大中心，在全国布局13大生产基地。公根据年报，三棵树2024年实现营业收入121.05亿元，同比下滑2.97%；实现净利润3.32亿元，同比增长91.27%。

根据季报，三棵树2025年第一季度实现营业收入21.304亿元，同比增长3.12%；实现归母净利润1.052亿元，同比增长123.33%。其中，今年1季度，家装墙面营收6.549亿元，同比增长8.03%；工程墙面漆营收5.930亿元，同比增长9.40%；基材与辅材营收5.816亿元，同比增长4.20%。

近年来，得益于前瞻性布局及创新业务模式，三棵树零售业务的战略转型初见成效，整体营收占比提升到新台阶，双包服务领跑行业，零售业务成为公司业绩增长的重要驱动力。进入2025年后，三棵树延续了良好增长态势，零售业务销售业绩继续增长，占集团营收比重进一步提升。同时，零售产品结构转型取得显著成效，中高价值产品成为零售主要构成部分，推动了三棵树2025年上半年整体毛利率改善。

值得一提的是，三棵树艺术漆和仿石漆在零售业务中表现亮眼。三棵树抓住消费市场升级，以及装饰材料迭代机会，加速拓展艺术涂料市场，近年来该业务实现了显著的增长，成为国内艺术涂料的头部品牌。与此同时，三棵树积极响应国家乡村振兴战略，加快下沉乡镇农村市场，推动仿石漆在乡镇市场广泛应用，仿石漆业务持续保持了稳定增长。

此外，三棵树持续加强在城市与美丽乡村的渠道布局，整体构建了线上与线下相结合、高能级市场与下沉市场全覆盖的全渠道网络，2024年终端零售网点接近14万个，其中，“马上住”社区焕新店接近1700家、同比增长接近2倍，覆盖了全国重点城市超300座，“马上住”社区焕新店业绩在2025年一季度实现翻倍增长，预计第二季度延续这种增长势头。

从今年一季度来看，三棵树工程墙面漆营收实现了正增长，预计2025年上半年仍维持正增长态势。近年来，受房地产市场调控影响，工程建筑涂料业务市场遭到冲击。在此背景下，三棵树积极调整渠道结果，在持续巩固央国企市场的既有优势基础上，全面推广“双包”模式，深入布局工业厂房、酒店餐饮、市政翻新等工程市场，逐步实现了增长动能的有效切换。

近年来，三棵树积极推进零售业务转型、布局全域市场，稳固工程业务，实现企业高质量发展，并着力将工业涂料打造成为第二增长曲线，整体经营质量全面提升。面对2025年，既有外部宏观环境不确定性的挑战，也有国家大力提振消费的历史机遇，三棵树表示将继续秉持“永远向上”的发展理念，持续推出更好的产品和服务推动行业高质量发展，不断满足消费者对幸福美好家居生活的期待。

来源：涂界