中欧医疗葛兰：创新药的“绝地反击”战略

　　葛兰的投资哲学：低谷时坚守，才有资格迎接反弹。

　　在苦熬了近4年之后，葛兰管理的中欧医疗创新股票今年以27.99%涨幅杀回巅峰，碾压大盘，在同类基金中也名列前茅。从基金一季报看，她明确将港股创新药作为核心战场，前十大重仓股中，药明合联、科伦博泰生物、药明生物、康方生物等，都是在港上市的创新药企业，且持仓权重都达到了10%的最高级别。

　　港股通创新药指数，全称是“国证港股通创新药指数”，作为今年全市场表现最亮眼的板块，港股创新药在恒生指数仅有17.5%涨幅，A股几乎不涨不跌的情况下，多只覆盖港股创新药的指数年内涨幅已高达40%。

　　港股通创新药今年以来的市盈率PE走势，一二月时，PE还在接近60倍的高位，但之后年报、一季报公布，盈利数据更新之后，PE则下降到了25倍附近，而期间指数价格大概涨了25%左右。根据公式：市盈率PE=股价P/每股盈利Eps，在股价涨了25%的同时，PE反而大降60%，可以推算出，每股盈利Eps大增了200%!

　　创新药板块的崛起是“估值修复 技术突破 政策护航 资金共识”的完美共振。中国药企这几年在多个前沿领域实现了重大突破，仅去年创新药上市数量就达到105款，国内在研新药管线数量也仅次于美国，全球份额占比达到了36%。虽然短期需警惕涨幅过高后的波动，但长期看，老龄化需求、AI制药革命与全球化红利将推动板块进入“黄金十年”。

　　医药赛道的孤勇者，葛兰的故事像极了创新药本身——高光时万人追捧，低谷时踩踏离场，但真正的赢家，永远是相信“科学终将兑现”的人。

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