反击去美元化！白宫密谋“货币置换计划”锁定八国

今年夏季，包括财政部和白宫在内的多个政府部门工作人员会见了约翰斯·霍普金斯大学（Johns Hopkins University）教授、美元化研究权威专家史蒂夫·汉克（Steve Hanke），共同探讨政府如何推进这项战略。

“这是他们高度重视的政策，但仍在推进过程中，尚未作出任何最终决定，”汉克向英国《金融时报》透露。

关于美元化的讨论恰逢美国介入阿根廷市场危机之际。尽管美阿双方均表示未积极考虑该方案，但部分政策制定者和经济学家认为，由于阿根廷比索持续面临信任危机，这个拉美经济体已成为美元化的首要候选对象。

令美国政府官员警觉的是，国际社会正大力推动新兴市场在跨境交易中减少美元使用。汉克透露，一位与白宫关系密切的“政治人物”在8月底的会议上详细阐述了这些担忧。

“（这位政治人物）明确了我早已洞悉的事实：政府高层中存在一个致力于强化美元国际地位的群体，”汉克表示，并指出对美元化的关注与政府推动美元稳定币更广泛使用的努力“同频共振”。“高层要求对所有相关问题进行彻底论证，这正是我参与其中的缘由。”

白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）确认官员曾与汉克会面，但强调政府尚未就是否鼓励美元化达成任何正式决议。

“特朗普总统多次重申其维护美元实力与全球地位的承诺。与处理其他重大国政议题一样，政府定期就这项总统优先事项征询外部专家见解，”德赛说明，“但这些讨论不应被视为反映官方政策立场或决策导向。”

虽然相关讨论始于8月，早于美国财政部向阿根廷提供200亿美元金融援助的决定，但汉克向官员表示，他认为这个拉美国家与黎巴嫩、巴基斯坦、加纳、土耳其、埃及、委内瑞拉和津巴布韦都是该政策的明显潜在目标。

阿根廷在1991年至2002年间曾实行与美元挂钩的“货币局”制度，但在2001年灾难性债务违约后该体系崩盘。

汉克与官员的两次面对面会谈分别于8月中旬和下旬举行。美国总统经济顾问委员会、国家经济委员会和国家安全委员会的高级官员均出席了两场会议，第二次会谈还增加了财政部官员和白宫政治人物。长期为美元化提供政策咨询的汉克仍与政府官员保持定期联络，但他指出近期的阿根廷危机并未加速相关讨论进程。

美元化常被视为解决阿根廷反复发作货币危机的良方，也是自由主义者哈维尔·米莱（Javier Milei）在2023年总统选举前的核心竞选承诺。阿根廷经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）本月早些时候排除了短期实施美元化的可能性，称该国缺乏推行该政策所需的美元储备，但未完全否定这一构想。

其他专家也主张美元化是阿根廷的潜在出路。“若要打破恶性循环，就必须采取这个方案，”对冲基金埃利奥特管理公司长期追讨阿根廷违约债务的核心人物杰伊·纽曼（Jay Newman）强调，“否则每次向经济注入美元，都会被寡头集团和拥有离岸账户的阶层吸走。”厄瓜多尔和萨尔瓦多等其他小型拉美经济体已全面采用美元。

然而国际货币基金组织（IMF）认为，美元化将迫使阿根廷全盘接受美联储的货币政策，从而导致长期低增长。阿根廷上月陷入最新危机，总统米莱所在政党在地方选举中的意外失利引发比索挤兑潮，危及该国脆弱的宏观经济稳定。但在政府上月国会选举大获全胜后，市场动荡已基本平息。

多数阿根廷美元债券持有人认为官方美元化前景渺茫，特别是因为该政策需要巨额美元储备支撑，而当前外汇储备已濒临枯竭。随着米莱胜选后市场逐步回稳，投资者预期其政府最终将在美国和IMF支持下，推动比索从官方汇率“波动区间”转向更灵活机制。

债券持有人担忧，维持比索交易区间的政策导致本币估值过高，虽以消耗美元储备为代价暂时抑制了通胀，却难以为继。汉克指出，由于人们对阿根廷比索长期缺乏信心，自1995年以来阿根廷积累的大部分债务（76%）已经因为资本外逃而“消失”了。

“所有这些国际救助都是亏本买卖——如果仅有四分之一债务留存并投入生产活动，产生的自由现金流根本不足以偿付债务，”汉克直言，“除非投资回报率能达到天文数字，否则无解。”