ASML的AI芯片困境：错过了这波繁荣

这种不佳表现主要归因于设备销售可能受关税影响以及2025年指引不及预期。不过，ASML股价近期开始回暖，过去一个月上涨了27%，得益于华尔街的积极评论以及AI芯片的强劲需求。

AI的快速普及在过去三年推动了半导体需求的强劲增长。AMD(AMD.O)首席执行官苏姿丰预测，AI加速芯片（如GPU和定制处理器）的销售额到2028年将以每年60%的速度增长，达到5000亿美元的年收入。这种需求主要来自数据中心产能扩张，以满足AI工作负载的需求，而亚马逊(AMZN.O)、微软(MSFT.O)和Alphabet(GOOGL.O)的订单积压总额高达6690亿美元。

ASML在战略上投资了法国AI公司MistralAI，金额达13亿欧元，持股11%。这笔投资旨在将AI融入其产品、研发和运营，提升光刻工具性能，加快产品上市时间，为芯片制造商带来更高效的生产力。ASML预计，这一合作将为股东创造长期价值，并巩固其在先进芯片制造领域的地位。

ASML的竞争对手也在积极利用AI带来的机会。应用材料(AMAT.O)在2025财年第三季度实现73亿美元销售额，主要受益于其AI芯片先进封装工具的强劲需求。LamResearch则在其全新Akara蚀刻设备上取得早期成功，已经赢得多家存储厂商的订单，以应对AI工作负载。

截至今年以来，ASML股价累计上涨17.4%，低于Zacks计算机与科技板块22.3%的涨幅。该公司前瞻市销率为8.52，明显高于行业平均的7.09。Zacks对2025年收入的普遍预期显示同比增长23.8%，且过去7天内，2025和2026年的盈利预期均已上调。

总而言之，ASML有望受益于AI芯片热潮。其在光刻机领域的优势以及对MistralAI的战略投资，使公司具备未来数年实现强劲增长的条件。不过，关税和全球不确定性风险仍可能影响公司未来几个季度的增长表现。