投资者参与科创板申购表述不正确,投资者退出方式

　　据银河证券最新统计，目前证监会收到的申报科创板定向基金总数已达80余只，已有60余只基金获得首批反馈。可以看到，科创板基金的申请和审批也在紧锣密鼓的进行中，市场预期会先于科创板企业发放。 　　

　　这些分为两类：一类是名称中带有“科技创新板”字样的封闭式基金，封闭期为2-3年；另一个是科技创新基金，包括科技创新板企业。 　　

　　笔者认为，对于后者来说，其实分配意义不大。因为，根据规则，事实上，偏股公募基金可以投资科技创新板企业。但如果不符合旧基金合同规定的投资目标、投资策略、投资范围等相关指标，则需要修改合同后才能参与。换句话说，科技创新基金没有特别的制度优势，其良好的业绩取决于基金经理本身，而不是产品设计。 　　

　　至于科创板基金的封闭运作，将重点投资科创板企业。同时，其一大优势是可以参与新股的战略配售。但其风险在于，战略配售有一年的锁定期。一年之后，股价是否还在发行价之上，真的很难判断。同时基金是封闭的，投资者需要在自有资金流动性管理的基础上进行尝试。 　　

　　但是，如果你看好科技创新板首批企业的新增利润，其实还有另外两个选择。首先是招商、易方达等6家基金公司的封闭式3年期战略配售基金。这6只基金还可以参与科技创新板新股战略配售或网下打新股。而且这些基金已经在二级市场上市交易，投资者可以自行选择买入或退出。 　　

　　其次，是专门针对科技创新板的新基金。传统上，a股打新一定要炒。首批28家创业板公司上市首日平均涨幅为106%。可以预期的是，首批在科技创新板上市的公司也会受到追捧。 　　

　　而且科创板网下发行占比将大幅提升，新的网下发行成功率有望大幅提升。同时，个人投资者将无法参与网下创新。统计显示，目前C类投资者约2500人，其中个人投资者1500人。也就是说，在科技创新板，C类户将减少60%左右。当然，也不排除会有更多的机构参与到这个好机会中来。据机构统计，线下打新中签率高的时候，一度达到9%的月收益率。 　　

　　因此，无论是对机构投资者还是个人投资者来说，科创板新基金的风险收益比都非常具有吸引力。但需要注意的是，由于科创板包容性的上市制度和市场化的定价，随着后续供给的不断增加，新基金的回报会快速下降，企业上市后短时间内分手也不是没有可能。