比特币未来走势：LTH持仓量下降对比特币突破12万美元的影响
关键要点
比特币的长期持有者（LTH）余额触及周期低点，净变化量为 -2.15 万 BTC。尽管抛售压力较低且利润缩水，这可能有助于维持比特币的上涨势头。
比特币[BTC]近期反弹至 122,312 美元，随后回落至 118,440 美元，截至发稿时交易价为 118,631 美元，日跌幅达 2.43%。
然而，比特币的周涨幅和月涨幅仍分别达到 3.6% 和 0.63%，整体保持了上涨趋势。
尽管比特币价格持续增长，但长期持有者开始减少其持仓量，这一现象可能打破传统的市场循环行为。
以下是具体原因分析：
周期行为显示出变化的迹象
根据 圣托拉的数据，比特币的长期持有者在最近的价格反弹中持续减少其余额，这一趋势与以往的市场周期有所不同。
从历史上看，长期持有者通常会在牛市期间加速抛售。然而，此次即使总持仓量已触及周期低点，抛售过程却显得相对缓慢。
Checkonchain 数据显示，截至发稿时，长期持有者的净持仓变化为 -21.5K BTC，此前三个月一直处于负值区域，表明该群体持续出现净流出。
出售，但不紧急
值得注意的是，这种分布模式与比特币创下历史新高的时间点相吻合。在之前的市场周期中，持续的 LTH 抛售往往带来了更大的下行压力。
然而，在撰写本文时，长期持有人的卖方风险比率已连续 30 天下降至 0.0010033，为月度低点，远低于流动性风险水平。
这表明，即使比特币价格处于历史高位，目前也没有强烈的动机促使长期持有者大量出售。
此外，长期持币用户已实现盈利的下降也证明了这一点。
数据显示，长线持币用户的已实现盈利近三周持续下降，从 1.38 万 BTC 降至 5.6 万 BTC。在之前的市场中，这种趋势通常预示着价格将进一步上涨。
尽管余额下降，但卖出率已降至三周来的最低点，从而减轻了价格走势的直接压力。
BTC 的未来之路
根据 AMBCrypto 的分析，长期持有者正在以较慢的速度减持，这与之前的牛市表现有所不同。
尽管余额下降，但长期持有者的卖出率已降至三周以来的最低水平，卖出动机也处于近期低位。
从历史上看，这种市场行为体现了战略性获利回吐，不太可能对价格走势产生显著的负面压力。
然而，如果获利回吐再次回升并达到较高水平，比特币可能会面临来自长期持有者的压力，并导致价格图表下跌。
进一步的下行压力可能使比特币回撤至 11.6 万美元附近的下一个支撑位。相反，如果长期持有者完全减少获利回吐并看到余额回升，比特币有望重新收复 120,234 美元的关键水平。
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