比特币ETF引发市场巨变：每日购买量达矿产量十倍
自2024年1月美国证券交易委员会（SEC）批准11只比特币现货ETF以来，超过1500亿美元的资金涌入市场。这一现象表明，机构投资者和散户投资者对比特币的兴趣正在通过传统且受监管的渠道快速增长。
贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）和富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）在资产规模和交易量上均表现突出。目前，所有比特币现货ETF持有的比特币总量已突破129万枚，占总流通供应量的6%以上。
比特币现货ETF的批准标志着一个重要的里程碑。此前，监管部门对现货ETF的审批拖延了近十年。2023年，灰度在与SEC的诉讼中取得关键胜利，联邦法院裁定SEC未能合理解释为何拒绝现货产品而允许期货产品的理由。
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现货比特币ETF的实际运作方式
与期货ETF不同，现货比特币ETF直接持有实际的BTC作为标的资产。ETF发行人与授权参与者（AP）合作，这些AP通常是大型金融机构，他们在公开市场上购买比特币并将其交付给基金，换取ETF份额。这种机制确保ETF的股价与其持有的比特币价值保持一致。
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为了保障资产安全，机构级托管机构负责存储比特币。Coinbase Custody为大多数ETF提供托管服务，而富达则选择使用内部解决方案。
市场领导者和费用比率
截至2025年7月，贝莱德的IBIT以875亿美元的资产管理规模（AUM）和日均超过20亿美元的交易量位居市场首位。富达的FBTC紧随其后，资产管理规模达到246亿美元。
尽管灰度的GBTC是市场上最早的基金，但其资产管理规模仅为220亿美元，主要原因是其高达1.50%的费用率。相比之下，Bitwise和ARK等发行的较新基金虽然费用较低，但日交易量仍然较小。
现货比特币ETF的推出从根本上改变了加密货币市场的供需格局。这些ETF的每日购买量往往是矿工新增BTC产量的十倍以上，尤其是在2024年4月比特币减半之后。自ETF获批以来，强劲的资金流入推动比特币价格上涨了160%。
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