Coinbase推出cbDOGE与cbXRP，稳定币赛道再添新玩家？

6月初那会儿，我正在刷Coinbase的公告，突然看到他们宣布要在以太坊Layer2网络Base上推出cbDOGE和cbXRP，还有cbADA、cbLTC，一共四个桥接代币。说实话，我第一反应是：这操作有点似曾相识啊！仔细一想，这不就是当年cbBTC的套路吗？只不过这次主角换成了狗狗币和瑞波币这些“老网红”。Coinbase给出的理由也很有意思——他们说是因为市面上已经有人在假冒这些代币，不如自己先下手为强。

桥接代币是什么？换个“衣服”再上岗

桥接代币这个概念听起来高大上，但说白了就是给原生链的代币“换件衣服”。比如cbXRP，本质是XRP的ERC-20版本，相当于把瑞波链上的XRP“翻译”成以太坊能听懂的语言。我觉得这就像把一本英文书翻译成中文，内容没变，只是换了个载体。Coinbase的玩法是把狗狗币、ADA这些原本不在以太坊生态的代币，包装成ERC-20格式，然后丢进Base网络里，让它们能参与DeFi借贷、交易这些玩法。

不过这里有个问题：用户真的需要这么多“翻译版”代币吗？我查了查资料，发现cbBTC目前的市场占有率并不高，远不如WBTC。有位分析师在采访中就吐槽：“Coinbase像是在开‘代币翻译工厂’，但用户可能只想用原版。”

Base生态的野望：DeFi的“高速公路收费站”

Coinbase显然不是单纯搞慈善。他们选择在Base上推出这些代币，背后的逻辑很清晰——Base是他们的亲儿子Layer2网络，手续费低、速度快，但缺的是什么？资产！没有足够的资产，DeFi生态就玩不转。现在把cbDOGE、cbXRP这些“外来客”引进来，相当于在自家高速公路上设了个收费站，凡是经过的车辆都得交点“过路费”（Gas费）。

有趣的是，Base最近的数据确实不错。我看到Dune Analytics的数据显示，Base的日活钱包数已经冲进Layer2前三。如果说之前的cbBTC是试水，那这次一口气上四个代币，明显是要把Base打造成多链资产的枢纽。不过关键在于，用户会不会买账？毕竟狗狗币和XRP的持有者可能更习惯在原生链上操作。

监管的灰色地带：包装代币算不算“替身攻击”？

最让我琢磨不透的是监管态度。XRP和瑞波公司的官司还没彻底了结，现在Coinbase搞出个cbXRP，这算不算在监管边缘试探？有位律师在推特上发了个比喻：“这就好比有人被禁止进电影院，结果他戴了个面具又溜进去了。”虽然Coinbase强调cbXRP只是技术上的代表权，但SEC会不会觉得这是“换汤不换药”？

原本我以为桥接代币是个纯技术问题，结果后来发现它牵扯到合规性、用户习惯、生态竞争一堆事儿。而且，像Dogecoin这种社区驱动的代币，其持有者可能对“中心化包装”本能地反感。Coinbase需要解决的是技术桥接，还有心理桥接。

理性与投机之间的钢丝绳

从市场策略看，Coinbase的布局很聪明：用低成本的Layer2网络吸引长尾资产，再通过桥接代币将它们纳入自己的生态闭环。但风险同样明显——如果用户不认可这些“替身”，或者监管突然叫停，这些代币就可能变成生态中的“僵尸资产”。目前来看，这场实验的成功概率取决于两个变量：Base能否维持技术优势，以及老牌项目方（比如Cardano社区）会不会配合。这场博弈，才刚刚拉开序幕。

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