全球央行即将启动降息周期：SignalPlus的20240322宏观分析洞察

在美联储昨日表示其鸽派立场后，瑞士央行意外地成为首个降息的主要央行，这可能标志着已开发经济体进入降息年的开端。紧随其后的是英国央行，以8比1的投票结果维持了其“鸽派”立场，预计CPI将“略弱于”预期，而英国央行6月降息的可能性从65%上升至80%。在美联储、英国央行和瑞士央行发布立场后，欧洲央行6月降息的可能性也接近80%,而鉴于经济增长乏力，加拿大央行和中国人民银行也明显倾向于宽松立场。 另一方面，日本仍然特立独行，是当前周期中唯一加息的央行。尽管外国直接投资和外资流入在过去18个月中一直是市场主要的推动力，但由于对日本央行退出负利率政策的担忧，外资在12月抛售了大量股票。然而，TOPIX/Nikkei指数几乎没有受到影响，并在日本央行加息前后继续创下新高。此前9月也出现了类似的情况，在政策变化的迹象浮现时，外资流出加速，但到了10月份，情况却出现了180度的逆转，市场并没有受到影响。类似的模式会在近期重演吗？ 此外，日本央行最新的货币调查也显示出一些有趣的信息。日本家庭在现金和储蓄账户持有惊人的1,000万亿日圆(约7万亿美元),约占家庭金融资产的53%,远高于美国(13%)和欧洲(36%)。此外，中等家庭的股票投资价值年增约30%,1/10的家庭通过资本利得获得超过600万日圆的收入，相当于家庭全年收入。随着人们对股票投资、购买房地产、工资通胀(33年来最大的工会工资涨幅)、退出负利率政策以及持续的世代财富转移的态度终于发生了变化，他们将如何使用7万亿美元现金盈余将成为未来几年最重要的宏观叙事之一。他们是否有可能对加密货币多样化投资产生兴趣？

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