渣打银行：为什么以太坊资金管理公司比 ETH ETF 更好

关键要点

渣打银行表示，这些库存股“具有投资价值”，且优于 ETH ETF，并指出其存在质押收益机会。Tom Lee 大胆预测 ETH 的价格可能达到 9,000 至 16,000 美元。

这 以太坊[ETH]国债走势继续赢得机构投资者的信心。

渣打银行数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克 (Geoff Kendrick) 在最新客户报告中表示，资金公司现在比 ETF“更具投资价值”，因为它们具有额外的收益潜力。

资金管理公司也参与质押，目前质押可提供 3% 的年化收益，并支持其他 DeFi 收益策略。然而，ETH ETF 目前仍处于被动地位，除非质押在未来获得批准。

事实上，肯德里克强调，自 6 月以来，资金公司目前拥有 1.6% 的 ETH 供应量，类似于 ETH ETF 产品。

不过，该银行维持该山寨币年底前 4000 美元的目标价。

Tom Lee：ETH 正在经历 BTC 2017 时刻

全球最大 ETH 资金库主席 Tom Lee比特矿，也是 FundStrat 的首席执行官，对该山寨币做出了大胆的价格预测。

在最近接受 CNBC 采访时，李声明ETH 正在经历 2017 年比特币[BTC]此刻，山寨币的价格可能达到 16,000 美元。

如果 ETH/BTC 比率回到 2021 年 0.14 的高点，ETH 的价值将达到 1.6 万美元。这很有道理，因为与 2021 年相比，ETH 的价值存储能力更强。

从长远来看，ETH/BTC 比率是一个追踪山寨币相对于 BTC 的相对价格表现的指标。2021 年，该比率达到峰值 0.08，2017 年则跃升至 0.14 以上。

根据目前的市场价格，达到 2021 年的水平意味着每 ETH 9.5 万美元，而延续到 2017 年的高点 0.14 则意味着每 ETH 16,000 美元，正如 Lee 所建议的那样。

2025 年 6 月，ETH 国库开始回暖，为山寨币带来了新的需求渠道。这使得它成为 BTC 的竞争对手，而 BTC 受到了 Strategy（MicroStrategy）和 Metaplanet 等公司的强烈竞标。

值得注意的是，上市公司累计持有的 ETH 已从 47,000 ETH 飙升至 826,000 ETH——不到三个月的时间增长了 18 倍。

MEXC 首席分析师 Shawn Young 在承认资金公司存在债务杠杆风险的同时，也向 AMBcrypto 表示，这一趋势将为未来设定基准。

这些资产的公开披露正在树立新的标杆。现在整合数字资产的公司，或许能在未来几年内，帮助定义新的企业标准。

尽管如此，尽管 BTC 和 SOL 价格大幅下跌，但 ETH 的整体资本流入仍然保持弹性，著名的玻璃节点。

这表明，如果市场情绪改善，机构对山寨币相对浓厚的兴趣可能会使其在复苏中处于领先地位。

截至发稿时，ETH 价格为 3.7 万美元，过去 24 小时内上涨了 2.8%。BitMine 的 BMNR 上涨了 15.6%，贝莱德的 ETHA 上涨了 3%，这表明 BMNR 在过去几个小时的表现优于 ETF。