Semler Scientific为何增持5000万美元比特币？

“我们没有设定具体的比特币持有目标”——这句来自Semler Scientific官网的轻描淡写，掩盖不了其在2024年5月至2025年5月间狂买3634枚比特币的疯狂。这家纳斯达克上市公司仅最近半年就三次加仓，最近一笔是在2025年5月以1620万美元吃进167枚。一个生产血流检测设备的医疗公司，为何把5千万美元砸进加密货币？

董事长的“数字黄金”信仰

董事长Eric Semler在2024年声明中那句“比特币现在是主要资产类别”已经暴露了战略意图。我翻看他们的财报发现，其持有的581枚比特币（2024年数据）当时价值仅占公司市值的3%，而如今3634枚的持仓量（按现价约4.1亿美元）已接近总市值的15%。这种激进配置让我想起MicroStrategy的玩法——用企业资产负债表充当“比特币ETF”，只不过Semler的赌注更大胆。有趣的是，他们与Coinbase合作的贷款协议，本质上是用比特币抵押换现金流，既保持持币量又解决流动性，这操作比马SK的特斯拉还娴熟。

医疗公司的“抗通胀”手术刀

Semler主营的糖尿病检测设备每年产生约6000万美元现金流，但传统医疗赛道增速仅5%。他们在2025年Q1电话会议中提到，“比特币比持有现金或债券更能对冲美元贬值”。这解释了他们为何在4月以90124美元高价继续接盘——与其让现金在美联储加息周期中缩水，不如押注2100万枚固定供给的加密资产。当然，这种操作风险不小。2024年12月那笔237枚的收购价约合98354美元/枚，而今年5月比特币价格波动超30%，这意味着他们部分持仓已面临浮亏。

藏在SEC文件里的阳谋

在2025年4月提交的8-K文件中，Semler明确将比特币列为“储备资产”。他们所有购买都通过场外交易（OTC）完成，避开交易所的价格冲击。这种机构级操作手法，与其说是冲动投资，不如说是精心设计的财务策略。

当一家年收入不到2亿美元的公司，把25%市值换成比特币时，这已不是投机而是身份重构。医疗科技行业向来以稳健，Semler的举动像在说：要么用比特币重新定义资产负债表，要么被通胀洪流淹没。不过历史告诉我们，所有“这次不一样”的叙事，最终都要用现金流来验证。

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