2025 年，罗宾汉的股价狂飙 160%，但它能否继续保持强劲势头？

罗宾汉股价周五突破 103 美元，随后收盘下跌，为这疯狂的一年画上了又一个疯狂的句号。

受加密货币市场上涨和散户投资热潮的推动，该金融平台预计2025年将上涨逾161%。但就在彭博社报道摩根大通计划向金融科技公司收取访问客户银行数据的费用之际，Robinhood及其同行可能会面临新的成本压力。

这消息打击很大。Robinhood 依靠微薄的利润提供免费服务。主意新增成本的举措扰乱了市场。PayPal 和 Affirm 同日均下跌近 6%。尽管 Robinhood 股价保持上涨，但从盘中高点回落，凸显了在当前环境下，反弹可能多么脆弱。

Robinhood 继续因加密货币问题面临强烈反对

佛罗里达州总检察长詹姆斯·乌特迈尔 (James Uthmeier) 表示：“Robinhood 一直声称自己是最好的交易，但我们认为这些陈述具有欺骗性。”

他的办公室正关注该公司使用订单流付费机制的情况，即做市商向 Robinhood 支付交易执行费用。詹姆斯表示，这种做法可能会导致用户面临更糟糕的价格。

Robinhood Crypto 的总法律顾问 Lucas Moskowitz 在一份声明中为该平台的做法进行了辩护陈述向 CNBC 表示，该公司的交易披露“堪称一流”。

卢卡斯表示：“我们在交易生命周期内向客户披露定价信息，明确列出与交易相关的价差或费用，以及 Robinhood 获得的收入。”

这并不是 Robinhood 本周面临的唯一问题。该公司宣布，将从 10 月 1 日起收取美国用户 25% 的质押奖励。

在欧洲，Gemini 计划收取 15% 的费用。这与 Coinbase 的收费标准（25.25% 到 35%）接近，但高于 Gemini 的 15% 固定费用。

Robinhood 此前曾因美国监管压力而避免推出 Staking 服务，但在唐纳德·特朗普总统的领导下，美国证券交易委员会 (SEC) 已放松了打击力度。近期针对 Coinbase 和币安的案件已被撤销，这为相关公司恢复 Staking 等服务提供了空间。

Robinhood 推出代币化股票引发 OpenAI 争议

Robinhood 也因其新的代币化股票计划在欧洲面临审查。该公司推出了基于区块链的资产，通过特殊目的载体 (SPV) 为用户提供对 OpenAI 和 SpaceX 等私人公司的合成敞口。这些代币不提供投票权或直接所有权。它们追踪持有实际公司股份的特殊目的载体的价值。

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 在接受 CNBC 国际采访时承认：“严格来说，这些确实不是股权。” 但他为此次发行进行了辩护。“重要的是，散户有机会接触到这种资产，” Vlad 表示，并认为机构投资者也经常使用类似的金融工具。

Vlad 还表示 Robinhood 正在配合。“由于这是一个新事物，监管机构会对其进行审核，”他说道。“作为该领域的大型创新企业，我们预计会受到严格审查。”在 CNBC 的 Squawk Box 节目中，美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 称该模式为“一项创新”，尽管大多数地区的监管规则仍不明确，但这仍是一项难得的支持。

在法律纠纷不断发酵之际，Robinhood 已开始筹划下一步的重大举措。该公司表示，正在开发一款与特朗普新签署的巨额法案挂钩的应用程序，该法案包含政府为美国每位新生儿提供的 1000 美元投资账户。

这项名为“特朗普账户”的计划或将为 Robinhood 带来数百万新用户。目前尚处于初期阶段，但该公司表示，他们已在开发该应用的原型。

Robinhood 的一年发展迅速，混乱不堪。市场欣喜这种增长势头。但真正的问题是，在监管机构将其打回原形之前，Robinhood 还能保持多久的高速增长。

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