伯恩斯坦分析师认为，随着监管的明确，Robinhood 和 OpenAI 股票代币化风波将结束

尽管 Robinhood 和 OpenAI 之间存在争议，但研究和经纪公司 Bernstein 的分析师对股票代币化的未来表示乐观。

分析师预测，当前推动加密行业向前发展的监管顺风将引发“股权代币化浪潮”，他们支持 Robinhood 从中受益。

Robinhood 希望让更多公司加入代币化潮流

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 出席了促销活动6 月 30 日，他在戛纳发布了该公司的代币化股票产品，为欧盟客户提供 200 多只美国上市公司股票以及 OpenAI 和 SpaceX 等私营公司的股份，这些股份均在 Arbitrum 链上以代币形式铸造。

此次开发是与其他几种加密产品的发布同时进行的，例如永久交易和质押，以及其自己的以太坊第 2 层网络。

Tenev 表示，OpenAI 和 SpaceX 的代币是“更大目标的种子”，其最终目标是吸引更多私营公司加入代币化潮流。这些代币被定义为衍生品，而非直接股权，预计将通过特殊目的载体 (SPV) 提供间接投资。

像OpenAI伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 表示，尽管苹果和 SpaceX 已经拥有私人市场流动性，但对流动性较差的私人资产进行代币化的需求仍然强劲。

据 Chhugani 称，该产品发布的主要目标是创造足够的头条新闻并对代币化理念进行足够的营销，这一目标已经实现。

现在，Robinhood 着眼于未来，将继续对产品进行迭代，致力于在监管框架准备就绪后，不仅在世界各地，而且在美国建立一个上市和非上市股票的市场。

OpenAI 并没有立即对 Robinhood 的推出表示欢迎

尽管 Robinhood 将此举誉为创新，但 OpenAI 却表示反对。

这些“OpenAI 代币”并非 OpenAI 股权。我们没有与 Robinhood 合作，没有参与此事，也不为其背书。任何 OpenAI 股权的转让都需要我们的批准——我们并未批准任何转让。OpenAI共享在其官方 X 页面上。

伯恩斯坦分析师在周一发布的一份报告中向客户解释了 OpenAI 的立场，澄清道：“OpenAI 表示他们不同意，如果没有股权和公司同意，OpenAI 股权代币就不是股权。”

该说明进一步解释说，这些股票是私人的、非上市的、不可赎回/转让的，除非 Robinhood 启用此功能，而这完全由其自行决定。

为了回应 OpenAI 的谴责，Robinhood 发言人 Rouky Diallo 将 OpenAI 代币标记为“有限”赠品的一部分，旨在“通过 Robinhood 在特殊目的公司 (SPV) 中的所有权”为散户投资者提供间接投资机会。

埃隆·马斯克没有错过攻击 OpenAI 的机会

SpaceX 对此消息的反应有所不同。OpenAI 发表明确声明，拒绝 Robinhood 的“OpenAI 代币”，称其未经授权，而 SpaceX 却一直保持沉默。

你的“权益”是假的

— 伊隆·马斯克（@elonmusk）2025年7月2日

然而，该公司首席执行官埃隆·马斯克却间接卷入了这场争议，他在回复 OpenAI 的澄清帖子时发表了严厉的言论，声称“其‘股权’是假的”。

该评论反映了马斯克自该公司首次尝试采用营利模式以来对该公司的持续批评。

尽管他保持沉默，但有报道表明 SpaceX 也严格控制其股权结构表，并将股票出售限制在特定投资者范围内，这意味着未经其明确同意，其股权的代币化可能不会被认可。

众所周知，像SpaceX这样的私营公司会抵制任何可能影响其股权估值的事物。事实上，不久前，人形机器人初创公司Figure AI就被迫向两家运营二级市场的经纪商发出了停止令，因为这两家经纪商正在销售其股票。

情况各不相同，但毫无疑问，大多数初创公司都会尽力确保人们不会相信他们已经授权出售股票，如果他们没有的话。

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