黄金创历史新高，而山寨币则修正：加密货币涨势是否暂停？

由于宏观经济不确定性和地缘政治紧张局势促使投资者转向更安全的资产，黄金正接近关键的技术门槛。与此同时，山寨币的回调引发了人们对加密货币市场何时迎来下一轮反弹的疑问。

分析师 Michaël van de Poppe 强调了黄金目前在关键阻力位的挣扎，表明如果黄金继续上涨，整体风险偏好可能会发生转变。

宏观经济事件推动黄金走强，给风险资产带来压力

近期全球事件强化了黄金作为避险资产的认知。持续的地缘政治紧张局势，包括美国新的关税威胁以及中东和乌克兰的冲突，促使投资者规避风险。美联储采取了鸽派策略，市场猜测美联储可能在9月前降息，这进一步削弱了美元。这支撑了gold，在近期高点出现初步回调后，目前已守住阵地。

与此同时，美国通胀数据降温也支撑了金价。5月份消费者物价指数涨幅低于预期，进一步支撑了降息预期，这再次凸显了黄金作为非收益投资的吸引力。所有这些宏观经济驱动因素，加上贸易不确定性，共同抑制了金价的下行走势，使其保持有利地位。

技术分析：黄金挑战关键阻力，山寨币等待方向

从技术角度来看，金价正在3,400美元附近的主要阻力区下方盘整。Michaël van de Poppe的最新图表显示，金价正在将流动性吸纳至近期高点上方，目前正酝酿着决定性的走势。如果金价突破这一阻力位，分析师预计金价将再次上涨，并可能创下历史新高。这将代表一种高度避险的环境，投资者仍然偏好避险而非投机。

然而，如果金价无法守住目前3200美元左右的支撑位，则可能面临更深层次的回调。该区间近期一直是需求区域。跌破该水平可能会逆转短期看涨趋势，从而可能使风险较高的资产得以反弹。在这一关键技术形势明朗之前，山寨币将继续承压，许多山寨币正在寻求整体市场情绪中更明确的信号。

由于市场等待更清晰的信号，山寨币季推迟

比特币的主导地位仍然高达 64.1%，这表明altcoin旺季尚未全面到来。尽管过去几周一些山寨币的表现优于比特币，但整体流动性仍然有限，这主要是由于投资者的谨慎态度和各国央行持续的限制措施。

根据历史趋势，当比特币的主导地位跌破50%时，山寨币往往会出现大幅上涨。由于资金持续流入黄金等传统避险资产，山寨币等风险资产目前仍面临困境。

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