Telegram 拟发债 15 亿美元，对加密市场影响几何？

Telegram计划发行15亿美元五年期债券，年利率9%，资金将用于偿还2026年到期债务并支持TON区块链生态发展。此举可能通过RWA（真实世界资产）形式将传统资本引入加密领域，同时加速Telegram内嵌TON钱包及小程序的用户增长，或对社交金融（SocialFi）赛道产生示范效应。

发债动因：债务重组与生态扩张双重需求

1.定义：

企业债券是企业向投资者借款的凭证，承诺按约定利率还本付息。Telegram此次债券允许未来以折价转换为股份，兼具融资与上市铺垫功能。

2.直接回答：

据华尔街日报披露，此次发债主要目的为偿还2021年发行的到期债务，同时为TON区块链生态提供资金支持。债券买家包括贝莱德、阿布扎比主权基金Mubadala等机构，显示传统资本对Telegram“社交 区块链”模式的认可。

3.举例：

TON基金会主席Steve Yun在近期演讲中提到，Telegram计划将部分债券以RWA形式在TON链上发行，收益率或高于主流稳定币。这种创新尝试可能吸引加密用户参与债券投资，形成双向资金流动。

对加密市场的三类潜在影响

1. RWA赛道扩容

若Telegram债券上链，将成为首个由大型社交平台发行的链上RWA资产，为DeFi市场提供新抵押品选项。参考MakerDAO此前投资美国国债的案例，此类低波动资产可提升DeFi系统稳定性。

2. TON生态加速渗透

Telegram目前月活用户超9亿，其内置TON钱包已实现“发送加密货币如聊天”的体验。发债资金可能用于：

优化Telegram小程序入口（如搜索栏置顶DApp）

开发社交裂变工具（如“摇晃手机赚币”游戏）

推广交易机器人（年收入超20亿美元的细分市场）

3. SocialFi竞争升级

TON链上70%永续合约交易量来自Telegram小程序，发债可能强化其“社交交易”功能。例如用户可一键复制KOL交易策略，或将推动Friend.tech等竞品迭代产品。

延伸知识：“社交金融（SocialFi）”

SocialFi指融合社交网络与金融服务的去中心化应用，核心是通过社交关系实现资产增值。典型案例包括：

1.TON生态：通过Telegram群组分发代币奖励

2.Friend.tech：用户买卖推特KOL的“社交股份”

3.Farcaster：以太坊链上的去中心化社交协议

该赛道2024年Q1总TVL增长47%，但面临监管合规性与代币经济设计挑战。

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