Tokenomist 揭示 Layer 2 危机：zkSync 融资额落后 4.5 亿美元，Starknet 出现分歧

区块链情报公司 Tokenomist 的最新洞察显示，领先的 Layer 2 (L2) 项目所获得的融资额与其当前市场估值之间的差距正在明显扩大。一些融资额最高的 L2 网络目前的交易价格低于或略高于其最初的融资额。

Tokenomist 的分析详细呈现在一张名为“错误定价的 Layer 2：深入探究融资上限与融资上限比率”的条形图中，对比了九种著名 L2 协议的市值与融资总额。

值得注意的是，zkSync 筹集了令人震惊的 4.5 亿美元，但目前市值仅为 2.6 亿美元，对于一个曾被誉为以太坊扩展解决方案的项目来说，这是一个巨大的脱节。

相比之下，另一个主要的 ZK-rollup 竞争者 Starknet 则呈现出相反的模式：尽管筹集了约 2.8 亿美元，但其市值徘徊在 4.9 亿美元左右。此外，Fuel、Scroll 和 Boba 的融资额与当前市值均接近持平。

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市场情绪反映出对关键 L2 代币估值的担忧

市场似乎并不乐观。ZKsync（ZK）代币价格为 0.06284 美元，过去 24 小时内下跌超过 3%。技术指标依然疲软：该代币交易价格低于其 20 日均线 (0.0651 美元) 和 50 日均线 (0.0655 美元)，显示出看跌势头。

相似地， 星网（STRK）交易价格与上一交易日相同，均为 0.06284 美元，但业绩表现却远逊于上一交易日：已较年度高点下跌近 90%。RSI 为 51.01，表明势头中性，但力量平衡 (BoP) 为 0.24，表明卖方仍略占上风。

L2 估值：市场调整还是投资者机会？

虽然早期的 L2 通常需要时间来证明其可扩展性并吸引有意义的用户活动，但当前的定价情景发出了一个明确的信号：估值叙述可能已经超过了实际采用。

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一些分析师认为，在经历了数月激进的代币发行和解锁计划之后，市场仍在重新调整。Tokenomist 的可视化数据支持这一理论。Manta、Taiko 和 Cyber 等项目也表现出发行上限和发行上限之间的紧密聚集性，这表明人们对它们的估值即使不是完全持怀疑态度，也是谨慎的。

然而，对于风险承受能力较强的投资者来说，估值压缩可能带来难得的积累机会。