美联储优先使用通货膨胀量表，这是一年来首次冷却

根据经济分析局周三分享的数据，美联储的主要通货膨胀工具在3月停止移动，破坏了其长达一年的稳定增长。

与2月相比，上个月，美联储最接近的人观看的个人消费支出（PCE）价格指数是平坦的。剥离食物和能量，核心PCE也没有动弹。这是自2019年以来最柔软的阅读。

但是，消费者的支出并没有放慢脚步。通货膨胀调整后的支出在3月增长了0.7％，二月的数字也更高。这意味着人们正在努力 - 最有可能在最新的唐纳德·特朗普（Donald Trump）关税掌握并提高几乎所有事情的成本之前试图库存。

消费者在GDP合同中花费在关税之前

游行报告包裹了一个摇摇欲坠的季度。美国经济在2025年的前三个月（自2022年初以来的第一个收缩）中萎缩了0.3％。缩水量从进口量大幅提高，许多公司在关税完全启动之前就冲了出来。

同时，核心PCE通货膨胀率在第一季度跃升至3.5％，这是一年多以来的最高速度，这意味着价格已经在3月停顿之前就已经很热了。

华尔街不喜欢这个消息。标准普尔500指数保持红色。财政部弹跳。美元到处都是。一切都指向交易者试图弄清楚下一步到底是什么。

随着所有这些的下降，总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）直接进入了真理社交，试图重写这个故事。特朗普说：“这是[乔]拜登股市，不是特朗普。我直到1月20日才接管。”商务部发布GDP数据几分钟后，他已经归咎于他。

他继续前进。特朗普写道：“关税将很快开始开始，公司开始以创纪录的数字进入美国。我们的国家将蓬勃发展，但我们必须摆脱biden'Overhang'。”他补充说：“这将需要一段时间，与关税无关，只是他给我们留下了错误的数字，但是当繁荣开始时，它将就像其他人一样。要耐心！！！”

数字不同意。整个季度PCE通货膨胀的3.6％增长远高于2024年第四季度的2.4％增长。特朗普可能会说繁荣时期即将到来，但目前，数据看起来很丑陋。 3月在通货膨胀中停顿只是该季度的一小部分，其余的仍在燃烧。

雇用速度减慢，市场跌跌撞撞，特朗普试图重定向

周三早上，当ADP发布了4月的私人工资单报告时，情况变得更糟。招聘薄弱，当华尔街预计120,000人时，只有62,000个新工作。这是自2024年7月以来的最小工资收益，并且从3月份开始已经147,000人急剧下降，并被修改。

投资者保释。市场开放并留在那里。公司收入也无济于事。在特朗普原定在白宫接待二十多名商业主管的数小时之前，整个事情就在几个小时之前。

尽管如此，特朗普仍在责备刹车。在周二晚上的演讲中，他曾在办公室里第100天，声称“价格下降了”，并说：“我所做的。”不到24小时后发布的报告说了相反。通货膨胀并没有下降。它急剧上升。美联储指标升至3.6％，未下降。那只是数学。

同时，一群经济学家指出，特朗普关税政策是因为信心瓦解的原因。公司退缩了。消费者害怕的价格会再次上升。工作增长正在放缓，因为没有人愿意在不清楚的贸易规则下冒险。

特朗普处理混乱的方式就是否认它。但这不是新的。早在2023年和2024年初（在乔·拜登（Joe Biden））上飞行时，特朗普（Trump）已经获得了赞誉。他在2024年1月29日写道：“这是特朗普股市，因为我对拜登的民意调查是如此出色，以至于投资者预计我将赢得胜利。”

现在他再次总统。市场下降。经济正在萎缩。通货膨胀热。但是不知何故，它仍然比顿过错。特朗普希望当事情看起来不错时值得信誉。当事情看上去很糟糕时，他从责任清单中消失了。

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