第二批增强策略ETF获批仅用一周，13只产品跟踪六大指数该如何选？

10月28日，第一财经记者获悉，第二批申报的13只增强策略ETF产品正式获批。而上述产品在7天前的10月21日才上报，获批速度可见一斑。截至目前，增强策略ETF数量已经增至18只。

从此次申报的增强策略ETF来看，13只产品分别覆盖中证500指数、科创板50指数、科创创业50指数、中证1000指数、沪深300指数、创业板指数等六大指数。而此前指数增强策略ETF产品跟踪的只有中证500指数和沪深300指数。

相关基金公司受访表示，对于目前ETF市场中规模较大、交易量较活跃的被动宽基产品，增强策略ETF基本实现了相应指数的覆盖。未来随着增强型ETF批量上报、创新产品“试点转常规”后，将进一步丰富股票ETF产品供给，满足投资者多样化投资需求。

13只增强策略ETF获批

此次获批的13只增强策略ETF产品，分别是易方达基金、汇添富基金、博时基金申报的中证500增强策略ETF；广发基金申报的中证科创创业50增强策略ETF；招商基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、银华基金申报的中证1000增强策略ETF；南方基金、鹏华基金申报的上证科创板50增强策略ETF；华安基金申报的沪深300增强策略ETF；嘉实基金、富国基金申报的创业板增强策略ETF。

而首批5只指数增强策略ETF产品分别是景顺长城中证500增强策略ETF、华泰柏瑞中证500增强策略ETF、招商沪深300增强策略ETF、国泰沪深300增强策略ETF、南方中证500增强策略ETF。

从标的角度来看，第二批指数增强ETF产品跟踪的指数标的更加多元化，进一步填补了国内增强策略ETF市场发展空白。例如，科创板50指数、科创创业50指数、中证1000指数、创业板指数均迎来首批增强策略ETF，为投资者布局相关投资提供了新的选择。

作为专业投资者的公募基金公司，为何会积极布局相关指数的增强策略ETF产品？记者连线多家基金公司，对相关问题进行解读。

汇添富基金表示，“在传统ETF市场激烈竞争的格局下，基金管理人尝试提供具有主动管理服务的便捷式投资工具的方式，或将成为ETF市场的差异化破局方向”。

事实上，随着当前指数编制思路和方式的升级，如今市场上已出现越来越多具备中长期投资价值的指数标的，叠加机构化趋势延续，市场效率不断提升，想要跑赢指数的难度也在不断加大。

汇添富基金认为，借鉴海外成熟市场的情况，主动投资和被动投资之间界限逐渐模糊，不少成熟机构从过去的以主动投资为主的业务模式，转变为把指数化管理作为工具，把产品进行规则化的定位和管理。

另一方面，多家基金公司的布局也是基于行业的长期投资价值。例如，南方基金认为，科创板于不久前迎来开市三周年，挂牌企业超过400家，总市值超过5.7万亿元，强磁场效应增强，硬科技成色突出，板块的积极意义凸显。

“展望未来，科创板在中国资本市场的舞台上，在推动硬科技企业发展和资本市场改革的过程中，必将发挥不可或缺的作用。相信立足科技创新，以硬科技作为核心竞争力的科创板将持续引领时代。”南方基金表示。

嘉实基金也指出，创业板指数作为深交所多层次资本市场的核心指数之一。在经历了系统性地调整后，具备高成长特性的创业板投资价值凸显，且A股市场相对为非有效市场，因此通过对上市公司进行质地分析，选择优质标的，剔除成分股中相对偏差的股票，从而获得超额回报的概率大大增加。

华泰柏瑞指数投资部总监柳军接受记者采访时表示，中证1000指数侧重分布于新能源、医药生物、 TMT等高新技术产业行业，主要暴露于制造业和经济转型重点领域，包括高端制造、新经济、专精特新等领域。在当前环境下，中证1000指数有望受益于科技以及双碳周期的加成，在经济转型中获得更多投资机会。

指数增强ETF如何选？

指数增强ETF产品，是以跟踪标的指数为投资主体，基于构建的策略指数进行投资，以战胜某一市场指数为投资目标进行运作的。而普通ETF的投资目标通常为紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度最小。

基于这一特点，增强策略ETF产品被认为是主动管理ETF。“可以简单理解为指数增强型基金套用了ETF形式，兼具指数增强型基金和ETF的特点。它既赋予了普通指数增强基金灵活的交易功能，又为传统ETF提供了获取超越指数收益的可能性。”华泰柏瑞基金对记者表示。

华泰柏瑞基金进一步解释称，在运作形式方面，增强策略ETF产品与传统ETF保持一致，既可以在一级市场上采用实物申赎的方式参与投资，也可以在二级市场进行实时交易；在投资策略方面，它通过采用量化模型，在控制跟踪误差的基础上，力争获取超越标的指数的投资收益。

换言之，这也意味着，增强型ETF对管理人的投资和运营能力有着比较高的要求。那么，投资者应该怎么选择合适的产品？

对此，嘉实基金表示，“在研究和判断同一指数的增强策略ETF时，一方面要分析产品的超额收益，包括超额收益波动、超额收益回撤和超额收益空间，与此同时，也需要综合分析产品的ETF流动性和跟踪误差，通过综合分析并选择投资者更加看重的要素”。

广发基金相关人士认为可以根据其投资期限选择相适应的产品。其相关人士建议，如果投资期限较短，主要想获取指数的beta收益，那么可以选择历史跟踪误差较小的增强策略ETF产品。

如果投资期限较长，如准备持有超过半年以上，目的是获取指数的beta收益以及策略的alpha收益，那么可以选择历史超额收益较好，或者超额收益/跟踪误差较高的增强策略ETF产品。

“如果其他条件相差不大，投资者可以选择同类中规模及成交额较大的产品，以满足场内流动性的要求。”上述人士表示。

招商中证1000指数增强基金经理蔡振对记者表示，“增强策略ETF与场外增强基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的场外增强基金的收益增强情况，作为产品选择的参考依据”。

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